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焦炭熊关漫道真如铁dd-【新闻】

发布时间:2021-04-06 05:36:57 阅读: 来源:胶条厂家

焦炭熊关漫道真如铁

据中国证券报消息,今年以来,焦炭周线收阳屈指可数,可谓“熊霸”一方。焦炭期货价格已经从年初的2000元/吨附近跌破1500元/吨,跌幅超过25%,并且仍未呈现出企稳迹象。笔者认为,焦炭夹于上游煤炭和下游钢铁之间,而煤炭和钢铁的未来走势均不乐观,焦炭很难改变目前弱势格局,熊途漫漫未有期。

炼焦煤是焦炭的直接上游,炼焦煤价格表现意味着焦炭的成本支撑力度。从煤炭供给来看,2012年1-6月份全国煤炭产量累计完成195042万吨,同比增加13890万吨,增长7.7%;其中国有重点煤矿产量累计完成101266万吨,同比增加5110万吨,增长5.3%,市场供需形势整体宽松。同时,国外煤炭涌入进一步加剧了供应过剩局面,2012年1-6月,我国进口煤炭11340万吨,净进口10763万吨,秦皇岛煤炭库存大幅增加,面临较大的去库存压力。从煤炭固定资产投资完成额来看,2011年行业固定资产投资完成额同比增速29%,2012年1-5月固定资产投资同比增速为25%,和2007年至今的投资平均增速相近,从固定投资投向来看,山西、内蒙和陕西依然是投资的重点,因此“十二五”期间“三西”地区煤炭产量增量依旧能保持稳定增长。今年以来,焦煤价格走势已经出现了高位难以为继现象,而焦煤在冬季的季节性消费旺季特性并不明显,若焦煤价格延续下跌,将导致焦炭成本支撑出现崩塌。

焦煤下游需求来自于钢铁行业,然而钢材市场成交冷清,钢厂销售压力巨大,尽管钢厂不断下调出厂价格,然而贸易商囤货极少。期货市场,螺纹钢期货价格从年初的4400元/吨下挫至3500元/吨,价格回落到了2009年-2011年上涨周期之初的水平。社会库存持续增加,二季度库存同比增加25.5%,而产销率下降10%,显示市场需求疲弱。铁矿石同样面临港口库存的积压,截至8月22日,63.5%的印度粉矿外盘报价为115美元/吨,相比前期跌幅超过10%,铁矿石价格下跌将削弱钢铁的成本支撑,并引领包括焦炭价格在内的钢铁冶炼原料价格进一步下挫。

煤炭——焦炭——钢材均属于强周期产品,造成目前焦炭困境的根源在于中国宏观经济正处于着陆中。尽管市场上关于中国经济见底论不绝于耳,然而,这似乎仅仅是多头的美好愿望。8月汇丰PMI初值跌至47.8,创9个月新低,连续十个月处于荣枯分水岭下方。焦炭—钢铁产业链面临的直接压力来自于固定投资减少,房地产投资和新开工率的双降。2012年1-7月房地产投资增速15.4%,较1-6月下滑1.2个百分点;其中住宅投资增速10.7%,下滑1.3个百分点。7月房地产/住宅投资增速9.6%/4.8%,较6月下滑2.1/3.3个百分点。新开工和土地购置继续下降致投资增速持续下滑。开工建设方面,1-7月房屋新开工面积增速-9.8%,较1-6月下降2.7个百分点,带动施工面积增速下滑至15.3%。国家对于房地产的调控并未有放松的迹象,这也将继续打压楼市。

综上,焦炭尽管跌幅已经足够显著,然而宏观面刺激有限,上游炼焦煤价格下跌延续,下游固定资产投资等未见起色,夹于煤炭和钢铁之间的焦炭“熊”关漫道真如铁。

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